原标题：中行“原油宝”被立案调查，迟了吗？会划红线吗

　　来源： 惊蛰财经

　　5月19日消息，银保监会相关负责人明确表示，该会在对中国银行（维权）“原油宝”事件进行前期调查的基础上，决定启动立案调查程序。此前的5月4日国务院金融委会议，对“国际商品市场价格波动所带来的部分金融产品风险问题”提出了原则性意见，要求保护投资者合法权益。

　　自4月21日中国银行“原油宝”事件爆发以来，引起社会高度关注。4月22日，中行先是公告称美国WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格，该行原油宝产品的美国原油合约将参考CME官方结算价进行结算或移仓。晚间又一次公告称，“主要参与者仍将根据交易所规则参考该结算价进行结算。中行已依据事先约定完成5月合约的到期处理”。从字面看，就是买了原油宝的客户应该“愿打愿挨”。

　　在各方高度关切下，4月24日，中行态度发生初步变化，首次表态“对客户在疫情全球蔓延、原油市场剧烈波动情况下，投资‘原油宝’产品遭受损失深感不安”。

　　监管层对此事进行了追踪了解。4月30日晚，银保监会正式表态，要求中国银行依法依规解决问题，与客户平等协商，及时回应关切，切实维护投资者的合法权益。同时对有关情况开展调查。

　　截至5月18日，中国银行与客户和解签约率已经超过80%，同时全面梳理审视产品设计、业务策略和风险管控等环节和流程。初步了解，和解方案以中国银行承担客户负价亏损，并根据客户具体情况，以保证金20%为基准给予补偿。有的客户提出了附带赔偿要求，具体是否达成类似协议，目前尚不知晓。另有20%的客户没有接受和解方案，有的准备打官司。

　　客观来说，中行推出原油宝业务，是存在风险管理缺失的。最主要的风险防控责任在中国银行方面，同时也暴露了监管上的短板。总体上，对原油宝这类挂钩境外期货产品的类期货交易的程序性、过程性、异动性风险事先防范不足。

　　原油宝究竟是个什么产品呢？据中国银行官网介绍，是银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品，按照报价参考对象不同，其产品分为美国原油产品和英国原油产品。其中美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”，英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约”，并均以美元（USD）和人民币（CNY）计价。

　　原油宝的产品机制与原油期货极为相似，但却不直接交易对应期货交易所的实盘产品。那么，风险管理的“闭环”应属于中国银行产品范畴。当然，在一般情况下，国际油价和石油期货波动幅度有限，这种模拟交易的风险是相对可控的。但恰恰是在异常波动时期，原油宝跟着“领舞者”走，持仓者陷入了严重亏损局面。

　　5月19日，中石化前董事长傅成玉表示，原油宝不是炒期货的，不是跟芝加哥和纽约对接的，而是模拟期货，因为信息不公开。那么对于这种“类期货”该如何管理，该如何披露信息，该如何备案监管，就需要厘清了。

　　虽然事件过去了近1个月，但立案调查来得还不算晚。期待监管部门查清事实，对这类产品的设立逻辑进行认真评估，对相关金融机构如何管理保证金，如何建立报价系统，如何监管保证金，如何管控交易风险等进行论证。还应当对挂钩境内外金融产品的类产品交易管理划出红线。

　　同时，如果监管机构查实有关银行存在未向客户全面及时披露信息，未尽风险提示义务，未安排相应风险管控措施，那么，即使目前已经达成和解的客户，也可以继续向有关银行追偿。

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责任编辑：王帅