文/新浪财经 徐苑蕾

　　在披露收购消息7个月后，世联行收购同策房产一事戛然而止。6月28日晚间，深圳世联行集团股份有限公司（下称“世联行”）发布公告称，将终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金等交易事项。

　　这也意味着，世联行董事长陈劲松曾经抱有的“强强联手”美梦破灭，在行业销售增长放缓、房产代理赛道竞争白热化的背景下，世联行需要继续“狩猎”下一个新的业务增长点。

　　代理业务萎靡 “抱团”美梦落空

　　世联行成立于1993年，是目前A股唯一一家房地产综合服务类公司；而同策房产咨询股份有限公司（下称“同策房产”）成立于1998年，是一家房地产营销服务企业，主要业务包括房地产营销代理、商业物业运营和房地产咨询、投资顾问、养老等。

　　去年12月1日，世联行公告称，拟通过“发行股份+支付现金”方式购买同策房产81.02%股权，同时向不超过10名（含10名）特定投资者以非公开发行股份方式募集配套资金。

　　公告披露之后，世联行董事长陈劲松颇为激动，并在朋友圈表示，世联和同策的合并重组，是强强联手成为中国代理业主导企业，是未来“消渠一体”实质推动的核心力量，同策是行业优秀龙头企业之一，世联同策将继续努力，推动行业不断进步。

　　不过，这桩收购最后却没有如陈劲松所愿。对于终止交易原因，世联行在公告中解释称，虽然与交易对方及标的公司就本次交易事项进行了多轮的探讨和沟通，但鉴于存在标的公司历史沿革较长、涉及本次交易的资产边界尚未最终确定、本次交易的方案较为复杂，部分条件尚不成熟，交易各方对相关合作条款和交易方案未达成完全一致意见等问题。

　　中原地产首席分析师张大伟对新浪财经指出，这项收购交易终止，双方都有损失，但相对而言肯定是同策影响更大，“因为老板基本算是全部转让股权，肯定是无心再经营选择了离场，但交易却没有完成。”

　　世联行与同策房产最早的一次同台亮相是在2019年6月，双方分别与58同程启动跨平台合作。2个月后，世联行与同策房产、五八有限公司签署《增资扩股协议》，三方分别出资认缴上海更赢信息技术有限公司（下称“上海更赢”）40%、30%及30%股权，联合打造开放共享的PMLS新房联卖平台。

　　谋求去地产化转型 加剧毛利及资金隐忧

　　对于世联行而言，在行业销售增长放缓的背景下，公司迫切从内场往上下游延伸，以“抱团取暖”的方式来应对传统代理业务市场的萎靡与白热化竞争。而另一方面，世联行也酝酿着一次新的转型。

　　张大伟指出世联行收购同策房产的动机时称，“整体看，世联行19年年报数据显示，公司利润暴跌也需要新的增长点。”

　　根据财报数据，2019年世联行实现营业收入66.5亿元，同比下降11.73%，归母净利润8194.23万元，同比大降80.29%，继2018年再次出现营收、净利双降的情况。

　　包含代理销售业务和互联网+业务的交易服务业务，是世联行最主要的收入来源。今年一季度的疫情更是重挫世联行的业务，归母净利同比暴跌562%，亏损1.63亿元。

　　事实上，世联行也在逐渐减轻对房地产销售服务的单一依赖，谋求去地产化，向金融、长租公寓和办公资产运营等业务转型布局，但与此同时也带来毛利率下滑和现金流压力加剧的隐忧。

　　财报数据显示，2019年，世联行毛利率从2018年的21.66%进一步下滑至12.69%，归母净利润率仅为1.23%。而截至2019年末，世联行账面货币资金为25.82亿元，占总资产的比重为22.14%；短期借款与长期借款合计22.73亿元，占总资产的比重为19.48%。

　　对于资金问题，深交所在4月下发年报问询函，要求世联行结合公司业务发展情况测算营运资金需求，说明公司货币资金水平与资金需求是否匹配。

　　此外，今年5月，世联行控股股东世联地产顾问（中国）有限公司将其持有的6000万股（占其持有比例7.45%，占公司总股本比例2.94%）质押给了广东华兴银行深圳分行，质押用途为支持上市公司生产经营。wind数据显示，世联地产顾问（中国）已质押股份数量为3.16亿股，占公司总股本的15.51%。

责任编辑：陈志杰