中国5月PPI年率将于6月10日公布，前值为-3.1%。5月国际油价及部分工业品价格止跌回升，多数机构预计5月PPI环比大概率保持升势，同比降幅或进一步扩大，或将于5、6两月触底。

　　东吴固收李勇团队表示，受中东地区原油储存空间告急以及全球工业能源市场需求萎靡的影响，原油价格难以提振，上下游企业生产成本也不断压降，国内PPI下行压力仍然存在。生活资料四大分项价格在4月均有不同程度的下跌，虽然国内市场逐渐回归常态，但海外需求疲软，去库存压力显著。预计5月PPI依旧有下跌空间，同比收于-4.5%。

　　方正证券预计，5月PPI同比或进一步下挫至-4%左右。随着政策加力带动大宗价格后续继续改善，PPI同比或在5、6月份触底后回升。

　　兴业宏观鲁政委指出，工业品需求和市场风险偏好有所恢复带动成品油等环比降幅收窄，5月PPI环比降幅或较4月收窄，但同比或进一步下降至-3.6%。光大证券预计5月PPI同比通缩或加深至-3.5%。

　　国泰君安花长春表示，5月不同工业品价格均小幅回升，预计PPI各分项环比大概率将转负为正，同比将在5、6两月触底，预计5月PPI将略下降至-3.4%。中信证券预计，5月PPI同比为-3.4%，基本上可以确定PPI同比将在5月份见底。随着油价和国内工业需求的强劲，此后PPI将在负值逐步收窄。

　　天风宏观宋雪涛表示，5月国内复工加速，海外主要经济体也陆续推动复工，工业品需求回升，黑色、有色、化工、建材等价格环比上涨，国际油价底部反弹。随着国内外经济基本面逐渐修复，工业品价格环比大概率保持升势，5月PPI同比或为-3.1%，后续PPI同比触底回升的悬念不大，重点关注反弹的斜率。海通证券也表示5月PPI同比或稳定在-3.1%。瑞银首席中国经济学家汪涛预计5月PPI通缩保持在-3%左右。

　　华创证券首席宏观分析师张瑜预计，国际原油与国内黑色金属价格上涨支撑PPI同比止跌回升，预计5月同比在-2.5%至-2.3%左右。

　　全球经济的初步解封带动原油市场重新定价，中国需求直接带动被采购地区现货价格上行，布油月均价格环比上涨56%。同时国内专项债发行高峰伴随资金加速到位，基建持续发力和相关企业赶工备货导致多品类大宗供需两热，螺纹钢现货月均价格小幅上涨3.3%左右，中国化工产品价格指数月均环比上涨3.1%，全国水泥价格指数月均环比上涨0.9%。

责任编辑：沈瑛彤