来源：证券时报

　　昨日，国家统计局公布数据显示，5月份，全国居民消费价格指数（CPI）环比继续下降，同比涨幅进一步回落。研究机构认为，在政策的推动和引领下，下半年国内经济会有较好表现，需求上升会与翘尾因素下降形成对冲，物价会保持在较为平稳的状态。

　　与市场预期一致，5月份CPI同比涨幅降至2.4%，这是时隔9个月CPI涨幅重回“2”区间。5月份CPI涨幅比上月回落0.9个百分点。其中，城市上涨2.3%，农村上涨3.0%；食品价格上涨10.6%，非食品价格上涨0.4%；消费品价格上涨3.3%，服务价格上涨1.0%。

　　据国家统计局测算，5月份2.4%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.2个百分点，新涨价影响约为-0.8个百分点。

　　从更能反映短期变动的环比数据看，CPI比上月下降0.8%。其中，城市下降0.7%，农村下降0.9%；食品价格下降3.5%，非食品价格持平；消费品价格下降1.2%，服务价格持平。

　　国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，5月份，国内疫情形势总体稳定，复工复产、复市复业有序推进，市场供需状况进一步好转。食品价格环比降幅扩大是带动CPI环比下降的最主要因素，影响CPI下降约0.78个百分点。非食品价格由上月下降0.2%转为持平。

　　民生银行（港股01988）研究院高级研究员应习文表示，各项供应的快速恢复推动通胀水平显著回落。5月核心CPI数据也显示整体需求已企稳，疫情对社会经济的影响正在逐步消散，前期各项政策取得明显效果。

　　对于物价的后续走势，新时代证券首席经济学家潘向东对记者表示，夏天来临，蔬菜供给增加，鲜菜价格可能继续下滑。但是随着一些学校开学，猪肉消费需求上升，近期猪肉价格有所回升，预计在暑假之前猪肉价格会有所反复，但是7月之后，在高基数作用下，猪肉价格同比增速会下降。

　　今年政府工作报告中设定居民消费价格年度涨幅为3.5%左右。前5个月平均，CPI比去年同期上涨4.1%。

　　植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为，翘尾因素在下半年会继续下降，甚至可能到0，会带动CPI持续下行。在政策的推动和引领下，下半年国内经济会有较好表现，需求上升会与翘尾因素下降形成对冲，物价会保持在较为平稳的状态。

　　潘向东表示，全球经济共同修复，需求可能逐渐好转，油价开始回升。核心CPI同比也将逐渐反弹，但是考虑到需求很难修复到疫情期前，油价、核心CPI增速的回升将是温和的。综合来看，年末或低于1%，完成全年3.5%的目标完全没有问题。

责任编辑：唐婧