华夏时报（chinatimes.net.cn）记者麻晓超 陈锋 北京报道

　　2019年11月7日，上证指数收盘持平，报于2978点，该点位较五个交易日前（10月31日）已累计上涨49点。

　　进入11月以来的五个交易日，A股走出了一波“四阳一阴”的开局，但尚未突破3000点。“2018年三季度A股越过了‘政策底’、四季度越过了‘市场底’，但‘盈利底’在哪里？市场一直极为关切。”苏宁金融研究院投资策略研究中心副主任顾慧君向《华夏时报》记者这样说道。

　　顾慧君向本报记者表示，通过分析A股上市公司三季报，可以管窥上市公司的盈利状况，以此来回答市场极度关心的“盈利底”是否已过的问题。

　　“盈利底”已过？

　　位于深圳的金溢科技（002869.SZ）2019年第三季度大幅扭亏，归母净利润同比增长158.5倍。

　　即使扣除非经营性损益，该公司净利润也同比增长32倍多。而这背后的原因，根据三季度预告，是因为国家大力推动高速公路ETC的普及应用，ETC相关设备市场需求旺盛，公司获取的销售订单成倍增长，导致前三季度营业收入和销售毛利均同比大幅上升，业绩呈现爆发式增长。

　　在金溢科技之外，据《华夏时报》记者不完全统计，至少还有另外124家上市公司在第三季度发布了扭亏的业绩预警。

　　2019年10月31日，深交所官方披露，2187家上市公司前三季度合计实现净利润6433.29亿元，同比增长2.79%；同日上交所披露，沪市主板1495家公司以及科创板40家公司前三季度实现净利润2.55万亿元，同比增长8.06%。

　　对于三季报的表现，两家交易所在公告中分别用了“企稳回升”和“稳中有进”的字眼。

　　顾慧君认为，从三季报看，2019第三季度A股业绩与中报基本持平。他向《华夏时报》记者提供的统计数据显示，全部A股公司2019年前三季度、上半年以及第一季度的归属于母公司净利润分别同比增长6.9%、6.5%、9.4%，剔除金融股后增速分别为-1.9%、-2.8%、1.3%。

　　“从逐季利润指标看，A股的盈利底已过，处于微弱复苏阶段。”顾慧君向本报记者表示，“全部A股公司2019年第三季度、第二季度以及第一季度的归母净利润分别同比增长6.8%、3.9%、9.4%，剔除金融股后增速分别为-2.3%、-6.3%、1.3%。”

　　广发期货宏观金融研究小组统计的数据与顾慧君基本一致，前者在一份研报中称，根据A股3-3.5年盈利周期来判断，本轮盈利周期的底部已经在第二季度、第三季度出现，由于去年第四季度巨额商誉减值导致的超低基数影响，今年第四季度净利润增速将会走出底部，展望未来，盈利将逐步修复，但受制于营收因素以及所得税因素，本轮盈利复苏力度可能偏弱。

　　“分板块来看，中小板业绩连续两个季度修复，而创业板也从第二季度底部大幅反弹，中小创业绩优于主板。此外，我们还要留意创业板和中小板在营收上的改善，创业板营收增速由第二季度的7.22%升至第三季度的8.85%，是唯一一个营收增速提升的板块，中小板营收增速小幅下滑0.15%，基本企稳，中小创营收改善，显示未来盈利复苏的内在性动力更强。分指数来看，沪深300业绩走平，上证50和中证500盈利恶化。”广发期货研报称。

　　145家营收增速超100%

　　广发期货研报数据显示，2019年第三季度，A股营收同比增速为8.64%，扣除金融后为7.6%，均是连续第四个季度增速下滑，但下行斜率有所收窄。

　　不过，从前三个季度整体表现来看，数据又有不同。

　　来自上交所的数据显示，今年前三季度沪市公司合计实现营业收入26.60万亿元，同比增长9.12%；深交所数据显示，深市今年前三季度合计实现营业收入9.3万亿元，同比增长7.82%。

　　“分板块和行业来看，深市的平安银行、美的集团、万科A等龙头企业表现依然稳定强劲，农林牧渔、国防军工和非银金融业等行业的增速相对靠前；上交所蓝筹股营收持续稳定，消费品、高端制造等行业营收增速相对较快。”北方一家券商的分析师向《华夏时报》记者表示。

　　《华夏时报》记者根据Choice统计发现，在第三季度，两市共145家上市公司营业总收入同比增长率超过100%，按所属证监会行业来看，主要集中在制造业，采矿业，文化、体育和娱乐业，房地产业、信息传输、软件和信息技术服务业等。

　　其中，有19家公司增速超过500%，具体包括园城黄金、华资实业、北京文化、中国天楹、西部黄金、金溢科技、香梨股份、美好置业、沃施股份等。

　　值得一提的是，影视行业的北京文化在第三季度实现收入6.42亿元，同比增长1194.76%，净利润1.72亿元，同比增长8425.38%；从前三季度口径看，北京文化实现营业收入7.05亿元，同比增长99.56%，实现净利润1.17亿元，同比增长152.76%。

　　对于业绩大增，该公司表示，主要是因为电影 《流浪地球》等项目收益确认。

　　《流浪地球》是由中国电影股份有限公司、北京文化、北京登峰国际文化传播有限公司、郭帆文化传媒（北京）有限公司等联合出品的科幻片。

　　该电影于2019年2月5日在中国大陆地区公映，5月6日正式下映，根据国家电影资金办数据统计，影片中国大陆地区累计票房收入为人民币46.55亿元。

　　但《流浪地球》给北京文化带来的收益在第三季度才确认。根据其8月份的公告，经财务部门初步核算，上市公司来源于该影片的营业收入约为60000万元-65000万元，来源于该影片的收益约为24000万元 -28000万元。

　　123家公司新增外资

　　Choice数据显示，在2019年第三季度，发生外资（QFII）机构新增持股的上市公司数量为123家，今年二季度该数据为117家。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示，近期外资大幅流入到国内市场，中国人民银行日前发布的数据显示，截至三季度，外资持有的中国股票和债券规模分别达到了1.8万亿元、2.2万亿元，均创下历史新高；当前外资正加速流入A股，11月份A股纳入MSCI迎来年内第3次扩容，这一次扩容是最大的一次，将给A股带来2200亿元左右的增量资金。

　　具体来看，2019年第三季度，在A股市场，美的集团、爱尔眼科、海螺水泥、江苏租赁、万华化学、启明星辰、三棵树、潍柴动力、顺络电子、人福医药依次位居外资新增持股市值规模的前十。排名第一的美的集团，外资新增持股的市值规模约30亿元，第十的人福医药约3.6亿元。

　　若以新增外资机构的数量口径看，珀莱雅、天宇股份、三棵树、银河磁铁、启明星辰、飞科电器、爱尔眼科、中牧股份、顺络电子、丸美股份依此分列前十，第一名新增3家，第十名新增1家。

　　分行业来看，截至第三季度，外资主要布局在制造业。

　　Choice数据显示，截至第三季度，外资机构持有的制造业个股数量约为197只，相比上期增加16只，从持有的流通股市值口径看，第三季度约为610多亿元，其中的重仓股包括美的集团、宝钢股份、海尔智家等。

　　除了制造业外，批发和零售业，交通运输、仓储和邮政业，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业等，也是外资主要布局的行业。

　　另外，在第三季度，国家队新增买进37只个股。其中以中央汇金资产管理有限公司买入15亿元市值的隆基股份为最。

　　根据Choice数据，另外还有牧原股份、桐昆股份、东旭光电、中直股份、老板电器、豪迈科技、东方日升等7只股票，国家队买入市值规模在亿元以上。

　　从行业划分来看，截至第三季度，国家队布局的行业，依次在制造业，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，房地产业，批发和零售业等。

　　编辑：严晖 主编：陈锋

责任编辑：王帅